Volatilitas Pasar Saham Indonesia Lebih Tenang pada Semester II 2023

Sebelumnya, perbankan menjadi salah satu sektor idola di pasar modal. Equity Research Analyst, CGS CIMB Sekuritas Indonesia, Handy Noverdanius menerangkan, valuasi perbankan saat ini telah melampaui angka historisnya.

Namun, bersamaan dengan itu, kinerja fundamental perbankan juga masih solid. Sehingga sektor saham ini masih menarik untuk dicermati.

"Valuasi beberapa saham perbankan saat ini sebenarnya sudah di atas rata-rata angka historis yang di sekitar 2,25 persen PBV (Price to Book Value). Saat ini valuasi perbankan sudah 2,3–24 PBV. Valuasi yang tinggi ini ditopang fundamental yang masih solid dari perbankan, terutama bank besar," ujar Handy dalam Money Buzz edisi Indonesia's Banking: A pillar to economic growth in 2023, Kamis (17/11/2022).

Di sisi lain, bank umumnya memiliki kapitalisasi pasar (market capital/market cap) yang besar. Sehingga tak ayal jika sektor ini jadi buruan investor domestik maupun asing. Tren kenaikan suku bunga juga disebut akan menopang kinerja perbankan ke depan.

"Perbankan masih menarik karena ditopang kinerja profit yang berpeluang untuk lanjut terus tahun depan. Valuasi di atas rerata historis tapi fundamental solid. Ada beberapa bank yang valuasinya lebih murah tapi pertumbuhannya masih akan berlanjut. Jadi mungkin masih ada potensi upside juga dari situ ke depannya,” ujar Hendy.

Sebelumnya, sektor infrastruktur disebut masih menjadi salah satu penopang pertumbuhan ekonomi dalam negeri. Meski begitu, Research & Strategy PT J.P. Morgan Securities Indonesia, Henry Wibowo mengatakan sektor ini bukan satu-satunya, sebab ada sektor lain yang dinilai lebih menarik.

Sebagai gambaran, Henry menyebutkan pada periode pertama kepemimpinan Presiden Joko Widodo (Jokowi), infrastruktur digenjot habis-habisan. Namun, berbeda pada periode II kepemimpinan Jokowi pada periode II, pembangunan infrastruktur mulai landai.

Kondisi itu dibarengi dengan adanya pandemi COVID-19 yang mengharuskan adanya pemangkasan anggaran infrastruktur dan dialokasikan sebagai dana Pemulihan Ekonomi Nasional (PEN). Maka tak ayal jika progress pembangunan infrastruktur di dalam negeri sempat terganggu.

“Proyek infrastruktur periode II tidak sebanyak periode pertama. Lebih kelanjutan dari seblumnya.Tapi sektor ini tetap jadi salah satu backbone karena indonesia masih banyak penetrasinya. Kita masih butuh bangun jalan tol, bandara dan lainnya,” kata Henry, dikutip Rabu (12/10/2022).

Alih-alih memaksakan investasi pada infrastruktur sebagai kontribusi terbesar pendapatan negara, Henry mengatakan pemerintah perlu mempertimbangkan peluang investasi lainnya yang lebih menarik bagi investor asing di masa mendatang.

Henry menyinggung soal potensi Indonesia sebagai salah satu negara penghasil nikel terbesar di dunia. Hal ini dapat menjadi peluang investasi untuk ekosistem kendaraan listrik.

“Hilirisasi adalah topik yang penting atau bahkan lebih penting dari infrastruktur sekarang ini. Investor asing masuk Indonesia uangnya bukan buat bikin jalan tol, tapi smelter baterai EV. Jadi kita juga harus melihat tren arahnya kemana. Karena kalau buka investasinya infrastruktur terus tapi demandnya tidak ada, kita harus shifting,” kata dia.