IPO Melonjak di Bursa Hong Kong

Liputan6.com, Jakarta - Bursa saham Hong Kong catat lonjakan penawaran umum perdana atau initial public offering (IPO). Hal ini menjadi kesempatan bagi perusahaan private equity.

Mengutip CNBC, ditulis Jumat (21/11/2025), peluang untuk mencatatkan saham di Hong Kong dengan valuasi menarik telah mengangkat sentimen. Hingga Oktober, perusahaan meraup USD 18,3 miliar atau Rp 304,54 triliun (asumsi kurs dolar AS terhadap rupiah di kisaran 16.773) dari IPO. Hal ini menempatkan pusat keuangan itu berada di jalur untuk menjadi tujuan pencatatan saham terbesar di dunia pada 2025.

Kenaikan saham di Hong Kong mendorong indeks Hang Seng menguat lebih dari 28% sepanjang 2025. Hal ini mengungguli indeks S&P 500 yang naik kurang dari 13% sehingga meningkatkan kepercayaan.

Perusahaan ekuitas swasta global secara hati-hati mulai optimis terhadap China setelah beberapa tahun terakhir tidak banyak bertransaksi. Valuasi yang lebih murah dan harapan kepercayaan konsumen domestik dapat mulai pulih menarik investor kembali ke ekonomi terbesar kedua di dunia.

"Dalam investasi konsumen di China, Anda secara efektif memiliki peluang untuk membeli pertumbuhan dengan harga diskon," ujar Managing Partner Global Private L Catterton, Scott Chen merujuk pada pesatnya pertumbuhan merek domestik dan penghematan rumah tangga yang besar.

"Masa-masa terburuk telah berlalu dan kepercayaan konsumen mulai membaik," Chen menambahkan.

Ia memperkirakan, konsumen akan semakin menyukai merek lokal. Sejalan dengan sentimen tersebut, Partner and Co-head of Private Equity atau perusahaan investasi alternatif PAG, Nikhil Srivastava mengatakan aset China menjadi lebih menarik karena banyak pemain global telah menarik diri, sehingga mengurangi persaingan.

"Artinya, Anda dapat membeli aset-aset terkemuka di pasar dengan harga yang sangat murah. Ini adalah aset berkualitas tinggi yang digerakkan oleh konsumsi domestik yang dapat Anda beli dengan kelipatan yang cukup menarik," Srivastava menambahkan.

Pergeseran posisi ini menyusul bertahun-tahun di mana para alokasi global memendam pola pikir "apa pun kecuali China", menurut Tim Huang, mitra di Lexington Partners yang berbasis di AS. “Sentimen investasi benar-benar berayun dari satu sisi ke sisi lain [ketika] kebenaran berada di tengah-tengah.”

“Peluang di China tetap menarik bagi investor yang disiplin dan berkomitmen jangka panjang,” Huang menambahkan.

"Artinya, Anda dapat membeli aset-aset terkemuka di pasar dengan harga yang sangat murah. Ini adalah aset berkualitas tinggi yang digerakkan oleh konsumsi domestik yang dapat Anda beli dengan kelipatan yang cukup menarik," tambah Srivastava.

Imbal hasil kepada investor dalam bentuk pembagian keuntungan dari perusahaan-perusahaan portofolio telah membantu meredakan beberapa kekhawatiran investor jika tidak ada penjualan saham.

"Meskipun pasar penjualan saham mungkin sedikit tertantang, ketika Anda dibayar 15-20% imbal hasil tunai atas tunai, dengan asumsi tidak ada pertumbuhan, dan jika ada pertumbuhan, Anda menghasilkan lebih banyak uang tunai — jelas Anda dibayar untuk menunggu,” kata Srivastava.

Namun, lonjakan aktivitas IPO di Hong Kong sangat signifikan bagi manajer investasi PE yang berfokus di China yang telah berjuang untuk keluar dari investasi sejak 2021 karena mereka mencari imbal hasil yang lebih baik.

Dengan merger dan akuisisi perusahaan yang masih lesu dan pencatatan saham domestik China yang diatur secara ketat, Hong Kong menawarkan outlet yang sangat dibutuhkan. Namun, para ahli telah memperingatkan bahwa penumpukan aplikasi dapat menunda rencana untuk keluar dan memanfaatkan momentum di sekitar saham-saham yang terdaftar di Hong Kong.

Lebih dari 300 aplikasi IPO masih dalam proses hingga akhir Oktober, menurut Bursa Efek Hong Kong, dibandingkan dengan kurang dari 70 aplikasi yang menunggu persetujuan pada periode yang sama tahun lalu.

Kepala Komisi Regulasi Sekuritas China Wu Qing, menegaskan kembali janji regulator untuk menyederhanakan proses bagi perusahaan China untuk mencatatkan saham di luar negeri dan memperdalam hubungan keuangan antara China daratan dan Hong Kong.

Seiring pulihnya pasar Hong Kong, Srivastava  yakin pertumbuhan akan meningkat dan kemudian peluang untuk keluar juga akan meningkat. "Yang berarti imbal hasil yang lebih tinggi untuk ekuitas swasta, kata Srivastava.