Dedolarisasi Bukan Isu Baru, Kenyataannya Dolar AS Memang Terlalu Kuat

Sebelumnya, Ekonom senior Ferry Latuhihin menjelaskan, dedolarisasi bertentangan dengan logika yang terjadi saat ini. Menurutnya, berbagai krisis keuangan global yang terjadi justru telah memperkuat keunggulan dolar AS dalam industri keuangan global.

Aset keuangan dalam mata uang dolar AS, terutama sekuritas pemerintah AS, masih menjadi tujuan pilihan bagi investor yang tertarik untuk mengamankan investasi mereka.

Ia pun mencontohkan dengan kejadian pada Oktober 2008 saat pasar keuangan AS terguncang. Saat itu terjadi kehancuran pasar perumahan di awal tahun dan jatuhnya raksasa keuangan Lehman Brothers di September mengirimkan gelombang kepanikan ke seluruh bagian sistem keuangan dunia.

"Kemudian sesuatu yang luar biasa terjadi. Gelombang uang membanjiri Amerika Serikat, sebagai pusat krisis. Investor AS menarik modal mereka kembali dari luar negeri, sementara investor asing mencari tempat yang aman untuk uang mereka ditambahkan ke arus masuk," jelas dia dalam keterangan, Jumat (19/5/2023).

Kemudian, pada November 2009, ketika pasar keuangan global perlahan bangkit kembali, kekhawatiran tentang situasi utang Yunani mulai tumbuh. Para pejabat Yunani mengakui bahwa pembukuan fiskal mereka telah matang dan utang pemerintah negara itu mencapai 113 persen dari PDB, hampir dua kali lipat batas atas 60 persen.

Sekali lagi, masalah di luar negeri mendorong uang masuk ke AS. Dari Desember 2009 hingga November 2010, karena krisis utang mengalir ke seluruh zona euro dan meningkat menjadi proporsi bencana, imbal hasil catatan Treasury AS 10 tahun turun lebih dari 1 poin persentase, dari 3,6 persen per tahun menjadi 2,5 persen.

Pada kuartal III 2010, ketika krisis utang zona euro tampak dalam bahaya lepas kendali, Amerika Serikat memiliki arus masuk bersih hampir USD 180 Miliar ke pasar sekuritasnya.

Dalam kuartal II tahun itu, arus masuk bersih ke pasar tersebut rata-rata hanya USD 15 miliar. Investor swasta asing menyumbang sekitar dua pertiga dari arus masuk bersih ini pada kuartal ketiga; sisanya berasal dari bank sentral dan investor resmi lainnya.

Paradoksnya, krisis keuangan global, yang dipicu oleh kehancuran pasar perumahan Amerika Serikat dan kemudian dengan cepat menginfeksi pasar keuangan di Amerika Serikat dan di seluruh dunia, telah mengukuhkan peran dominan dolar AS.

Alasan untuk hasil yang aneh ini adalah karena krisis telah meningkatkan permintaan akan aset keuangan yang aman bahkan ketika pasokan aset tersebut dari seluruh dunia menyusut, meninggalkan Amerika Serikat sebagai penyedia utama.

Menurut Ferry Latuhihin, alasan Amerika Serikat tampak begitu istimewa dalam keuangan global bukan hanya karena ukuran ekonominya, tetapi juga faktanya bahwa ia telah memupuk serangkaian institusi— pemerintahan demokratis, institusi publik, pasar keuangan, kerangka hukum—yang, dengan segala kekurangannya, tetap menjadi standar bagi dunia.

Pasar utang Amerika Serikat, di mana sekuritas utang yang diterbitkan oleh perusahaan dan pemerintah dapat diperdagangkan, tetap tak tertandingi dalam hal kedalaman atau volume sekuritas yang tersedia untuk diperdagangkan dan likuiditas atau jumlah perdagangan atau perputaran sekuritas tersebut.

Berikut daftar negara yang tertarik untuk menggunakan Yuan:

1. Rusia

Perekonomian Rusia telah sangat rusak oleh sanksi Barat sebagai akibat dari invasi ke Ukraina, memaksa Moskow untuk mengadopsi penggunaan Yuan yang lebih luas karena pembatasan yang dipimpin Washington telah membatasi aksesnya ke dolar AS.

Alhasil, Rusia memilih Yuan secara signifikan menyusul gelombang sanksi keuangan yang menyebabkan hampir setengah dari cadangan mata uang asingnya dibekukan dan bank-bank besar Rusia dihapus dari layanan pesan antar bank Swift, yang memfasilitasi pembayaran internasional

Kepala ekonom China dari Firma Riset TS Lombard yang berbasis di London, Rory Green, memperkirakan bahwa penggunaan Yuan di Rusia melonjak dari kurang dari 0,26 persen pada tahun 2020 menjadi 2,57 persen pada Januari 2023. Ini menjadikan Moskow sebagai perdagangan valuta asing global terbesar kelima setelah Hong Kong, Inggris, Singapura, dan Amerika Serikat.

2. Arab Saudi

Laporan pada bulan Maret menunjukkan bahwa Arab Saudi sedang mempertimbangkan untuk menerima Yuan daripada dolar AS untuk penjualan minyak.Ini terjadi setelah Presiden Xi Jinping mengatakan selama kunjungan ke Arab Saudi pada bulan Desember bahwa harus ada paradigma baru untuk kerja sama energi, dan dia menyerukan untuk meningkatkan peran yuan sebagai mata uang perdagangan minyak dan gas.

Diproyeksikan permintaan dolar AS kemungkinan akan tergerus habis jika rencana tersebut ditetapkan. Mengingat, kontrak Saudi Aramco dengan perusahaan China terkait penjualan minyak nilainya mencapai USD10 miliar.

3. Argentina

Pemerintah Argentina mengatakan pada akhir April 2023 bahwa mereka akan mulai membayar impor China dalam Yuan daripada dolar AS. Menteri Perekonomian Sergio Massa membenarkan bahwa Argentina, setelah pertemuan dengan duta besar Tiongkok Zou Xiaoli dan perusahaan dari berbagai sektor.

Disebutkan, Argentina menggunakan Yuan untuk membayar impor China senilai USD1,04 miliar pada April, bukan dolar AS. Kemudian Argentina menargetkan barang senilai USD790 juta per bulan mulai Mei juga menggunakan Yuan.

4. Brasil

Brasil telah mulai menerima penyelesaian perdagangan dan investasi dalam Yuan, dari hasil kesepakatan yang dicapai antara bank sentral pada bulan Februari 2023. Brasil juga telah melakukan penunjukan bank kliring yuan dan akses ke Sistem Pembayaran Antar Bank Lintas Batas, setara China dengan layanan pesan keuangan internasional Cepat, pada awal April 2023 .

Aset valuta asing berdenominasi yuan Brasil mencapai tertinggi 5,37 persen dari total pada akhir tahun 2022. Capaian ini melampaui aset euro untuk menjadi yang terbesar kedua.

5. Bangladesh

Bangladesh dan Rusia setuju menggunakan Yuan untuk menyelesaikan pembayaran untuk pabrik nuklir yang sedang dibangun Moskow di negara Asia Selatan itu, kata seorang pejabat pemerintah Bangladesh seperti dikutip pada bulan April.

Pada awalnya Rusia menginginkan pembayaran dilakukan dalam mata uang rubel. Namun kondisi tersebut tidak mungkin diterapkan Bangladesh.

"Tetapi itu tidak mungkin bagi kami", kata Uttam Kumar Karmaker, seorang pejabat senior di Kementerian Keuangan Bangladesh, menurut Reuters.

Dhaka tidak dapat membayar Moskow menggunakan dolar AS setelah Rusia dilarang mengakses sistem transfer uang internasional Swift tahun lalu.Transaksi akan diselesaikan dalam yuan melalui Sistem Pembayaran Antar Bank Lintas Batas, yang dikembangkan oleh China pada tahun 2015.