Miliarder Ini Dongkrak Penggalangan Dana Bitcoin Jadi Rp 45,6 Triliun

Liputan6.com, Jakarta - Miliarder Michael Saylor melalui perusahaan induk Bitcoin (BTC) miliknya, Strategy kembali menggemparkan. Berdasarkan informasi beredar, Strategy meluncurkan jenis saham preferen baru, dan kemudian segera meningkatkan kesepakatan dari USD 500 juta atau setara Rp 8,15 triliun (kurs Rp 16.300 per dolar AS) menjadi USD 2,8 miliar (Rp 45,64 triliun).

Lewat perusahaan induk bitcoin miliknya, Stretch, menjanjikan pembayaran dividen tahunan sebesar 9 persen tanpa tanggal akhir. Sebuah hal tak biasa di dunia penawaran saham preferen.

Kesepakatan ini memperlihatkan kepiawaian Saylor dalam mengubah perusahaan yang dulunya bernama MicroStrategy menjadi raksasa keuangan. Dengan satu tujuan, mengumpulkan uang sebanyak mungkin untuk memperoleh Bitcoin sebanyak mungkin. Dengan hitungan terakhir 600 ribu koin atau sekitar USD 70 miliar (Rp 1.141 kuadriliun).

"Ini bukan inisiatif rekayasa keuangan pertama yang dilakukan Strategy. Dalam situasi apa pun di mana perusahaan Anda bernilai jauh lebih tinggi daripada nilai fundamentalnya, Anda akan menggalang dana," kata Profesor dari Duke University, Campbell Harvey, dikutip dari Yahoo Finance, Jumat (25/7/2025).

Sejak pembelian pertama Strategy pada 2020, Saylor telah menjual ekuitas, menerbitkan berbagai jenis utang, dan menumpuk saham preferen di atasnya.

Dalam prosesnya, ia telah mendorong banyak perusahaan peniru dan memacu industri baru perusahaan publik mengikuti apa yang disebut strategi perbendaharaan yang didedikasikan untuk membeli dan menyimpan mata uang kripto.

Banyak instrumen keuangan yang telah mendorong kebangkitan Strategy ternyata lebih populer dari yang diperkirakan. Kendati begitu, permintaan untuk Stretch tetap tinggi. Saham perusahaan naik 0,5 persen pada pertengahan pekan ini, dan melambung 43 persen sepanjang 2025.

Dalam struktur modal Strategy yang rumit dan tidak biasa, saham baru ini berada di atas saham biasa perusahaan dan saham preferen lainnya, yang kerap disebut Strike dan Stride. Namun tetap berada di bawah obligasi konversi dan saham preferen yang dikenal sebagai Strife.

Tidak seperti penawaran sebelumnya, Stretch memungkinkan Strategy untuk menyesuaikan dividen. Setiap bulan, perusahaan akan menetapkan tingkat pembayaran baru yang bertujuan untuk menjaga harga saham mendekati USD 100, menaikkan atau menurunkannya sesuai kebutuhan.

Fleksibilitas tersebut kemungkinan telah menarik bagi investor ritel yang jadi basis penggemar Saylor. Di saat bersamaan, juga menambah lapisan ketidakpastian baru pada struktur modal yang sudah kompleks.

Lalu, muncul tanda-tanda bahwa taktik Saylor mungkin akan menghadapi imbal hasil yang agak menurun. Adapun nilai perusahaan yang mengacu pada Bitcoin miliknya, telah turun.

Dalam penawaran terbarunya, Strategy menawarkan saham Stretch dengan harga diskon untuk menarik minat investor. Saham-saham tersebut, yang akan memberikan dividen awal sebesar 9 persen, dijual dengan harga USD 90 per saham. Harga terendah dari kisaran harga yang dipasarkan dan diskon dari nilai nominalnya sebesar USD 100.