Penjelasan BEI Terkait Saham dengan Konsentrasi Kepemilikan Tinggi

Liputan6.com, Jakarta - Bursa Efek Indonesia (BEI) memaparkan mengenai high shareholding concentration (HSC) list atau daftar saham dengan kepemilikan konsentrasi tinggi. Daftar HSC ini untuk meningkatkan transparansi kepada publik atas informasi konsentrasi perusahaan tercatat.

Direktur Perdagangan dan Pengaturan Anggota Bursa BEI, Irvan Susandy menuturkan, high shareholding concentration (HSC) list adalah pengumuman yang diberikan oleh BEI dan PT Kustodian Sentral Sentral Efek Indonesia (KSEI) atas saham yang terindikasi mempunyai konsentrasi kepemilikan oleh sejumlah investor yang terbayas. Irvan menuturkan, HSC ini ditentukan oleh komite khusus yang terdiri dari BEI dan KSEI yang memperhatikan dari aspek pengawasan, perusahaan tercatat dan pemegang sahamnya.

“Tujuan dari HSC adalah untuk meningkatkan transparansi kepada publik atas informasi konsentrasi perusahaan tercatat,” ujar Irvan.

Irvan mengatakan, proses flow atau alur penentuan HSC dimulai dengan trigger factor, HSC Checking hingga pengumuman. “Dalam trigger factor process, saham yang terkena trigger factor yang ditentukan oleh komite HSC akan ditindaklanjuti dengan assessment shareholding structure,” ujar dia.

Ia menambahkan, trigger factor memperhatikan beberapa aspek antara lain volatilitas harga, aspek pengawasan, likuiditas dan lainnya.

“Dalam hal saham terindikasi memiliki HSC, BEI akan mengumumkan kepada publik,” ujar dia.

Irvan menuturkan, perusahaan tercatat dapat memperbaiki kondisi shareholding structure dari HSC dengan melakukan peningkatan antara lain refloat, aksi korporasi dan lainnya. “BEI akan kembali melakukan pengumuman (recovery announcement) kepada publik ketika perusahaan tercatat sudah terbukti tidak lagi memiliki konsentrasi dalam kepemilikan sahamnya,” tutur dia.

Sebelumnya, Morgan Stanley Capital International (MSCI) membuka peluang untuk menghapus sejumlah saham Indonesia dari indeks global, khususnya yang memiliki kepemilikan terkonsentrasi tinggi atau free float rendah.

Hal ini terungkap dalam pengumuman terbaru MSCI terkait evaluasi free float dan tingkat keterbukaan pasar modal Indonesia.

Dalam pernyataannya, dikutip Selasa (21/4/2026), MSCI menyebut akan menghapus saham yang diidentifikasi otoritas Indonesia sebagai bagian dari kerangka High Shareholding Concentration (HSC).

Kerangka ini mengacu pada saham dengan kepemilikan yang terlalu terpusat pada segelintir pihak, sehingga dinilai kurang likuid dan kurang layak bagi investor global.

"MSCI dapat menggunakan data pengungkapan pemegang saham 1% untuk menyesuaikan estimasi free float jika diperlukan," tulis pengumuman tersebut. 

Langkah ini menjadi bagian dari penyesuaian sementara dalam MSCI Index Review Mei 2026, di tengah proses evaluasi terhadap reformasi transparansi pasar modal yang dilakukan oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Bursa Efek Indonesia (BEI), dan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI).

Selain potensi penghapusan saham, MSCI juga menegaskan akan membekukan sementara peningkatan bobot saham Indonesia, termasuk tidak menambahkan saham baru ke dalam indeks maupun menaikkan kelas saham dari small cap ke standard.

Di sisi lain, MSCI mulai mempertimbangkan penggunaan data pemegang saham di atas 1% untuk menyesuaikan perhitungan free float, meskipun belum sepenuhnya diimplementasikan dalam indeks.

Meski demikian, MSCI menegaskan langkah ini bersifat sementara sambil menunggu evaluasi lebih lanjut terhadap efektivitas reformasi pasar modal Indonesia.

Keputusan lanjutan terkait posisi Indonesia dalam indeks global akan diumumkan dalam Market Accessibility Review pada Juni 2026, yang menjadi penentu arah kepercayaan investor global terhadap pasar saham Indonesia ke depan.