Meneropong Prediksi Harga Emas pada Awal 2026

Liputan6.com, Jakarta - Ahli strategi komoditas di Goldman Sachs, mengatakan emas adalah pilihan terbaik di seluruh kompleks komoditas tahun depan, dan jika investor swasta bergabung dengan bank sentral dalam diversifikasi mereka, harga emas bisa melampaui skenario dasar USD 4.900 per ons.

"Persaingan kekuatan AI dan geopolitik AS-Tiongkok serta gelombang pasokan energi global mendorong keyakinan utama kami,” tulis Goldman Sachs dalam Prospek Komoditas 2026, dikutip dari Kitco.com, Senin (29/12/2025).

Indeks komoditas telah memberikan pengembalian total yang kuat pada tahun 2025 (misalnya BCOM 15%) karena pengembalian yang sangat kuat di sektor industri dan terutama logam mulia, yang keduanya cenderung diuntungkan dari pemotongan suku bunga Fed, telah mengimbangi pengembalian yang sedikit negatif di sektor energi.

Ke depan, Goldman Sachs mengatakan skenario makro mereka mencakup pertumbuhan PDB global yang kuat dan pemangkasan suku bunga the Federal Reserve (the Fed) sebesar 50 basis poin pada 2026 yang seharusnya mendukung pengembalian komoditas yang kuat sekali lagi.

Para analis menyoroti dua tren struktural utama yang mereka yakini akan mendorong prospek komoditas harga emas di tahun mendatang.

Pertama, dari sisi makro, komoditas kemungkinan akan tetap menjadi pusat persaingan AS-China untuk kekuasaan geopolitik dan dominasi teknologi serta AI.

Kedua, dari sisi mikro, dua gelombang pasokan energi besar yang dimulai pada 2025 mendorong prediksi energi.

Dari semua komoditas yang mereka tinjau, Goldman Sachs paling optimis terhadap emas dan permintaan dari bank sentral adalah alasan utamanya. 

Goldman Sachs memperkirakan pembelian emas oleh bank sentral akan tetap kuat pada 2026, rata-rata 70 ton per bulan (mendekati rata-rata 12 bulan sebesar 66 ton, tetapi 4 kali lipat di atas rata-rata bulanan sebelum tahun 2022 sebesar 17 ton), dan akan berkontribusi sekitar 14 poin persentase terhadap prediksi kenaikan harga pada Desember 2026 karena tiga alasan.

Pertama, pembekuan cadangan Rusia pada 2022 merupakan perubahan besar dalam cara para pengelola cadangan negara berkembang memandang risiko geopolitik. 

Kedua, perkiraan pangsa cadangan emas bank sentral negara berkembang seperti PBoC tetap relatif rendah dibandingkan dengan bank sentral global (Exhibit 1, panel kiri), terutama mengingat ambisi China untuk menginternasionalisasi RMB. Ketiga, survei menunjukkan selera emas bank sentral yang sangat tinggi

Goldman Sachs juga menekankan nilai asuransi yang diberikan komoditas bagi portofolio investor dalam lingkungan geopolitik saat ini. Meskipun emas tetap menjadi komoditas jangka panjang favorit kami, Goldman Sachs,  melihat peran penting bagi komoditas jangka panjang yang lebih luas dalam alokasi portofolio strategis.

"Konsentrasi geografis pasokan komoditas yang sangat tinggi dan meningkatnya persaingan geopolitik, perdagangan, dan AI telah menyebabkan penggunaan dominasi komoditas yang lebih sering sebagai pengungkit. Hal ini meningkatkan risiko gangguan pasokan, yang menggarisbawahi nilai asuransi dari komoditas,” tulis Goldman Sachs.

Goldman Sachs memperkirakan harga emas akan turun kembali ke kisaran USD 4.200-an pada kuartal pertama tahun 2026, dan naik kembali ke level saat ini di atas USD 4.400 per ons pada kuartal kedua, sebelum mencapai rekor tertinggi baru di dekat USD 4.630 pada kuartal ketiga, dan naik hingga USD 4.900 pada akhir kuartal keempat.