IPO di Bursa Saham India Terguncang Imbas Perang Iran

Liputan6.com, Jakarta - Volatilitas global mengancam serangkaian penawaran saham perdana atau initial public offering (IPO) bernilai miliaran dolar Amerika Serikat (AS) di bursa saham India, pasar IPO tersibuk di dunia.

Mengutip CNBC, ditulis Minggu (22/3/2026), langkah aplikasi pembayaran PhonePe pada Senin untuk menghentikan rencana IPO-nya telah menekankan tekanan yang semakin meningkat di negara tersebut, karena selera investor melemah di tengah dampak konflik Timur Tengah.

Indeks acuan India telah turun lebih dari 12% sejak Januari, dengan sebagian besar penurunan terjadi dalam beberapa minggu terakhir karena perang Iran memicu guncangan pasokan energi dan perdagangan yang berisiko memperlambat pertumbuhan dan merugikan pendapatan perusahaan.

Pelemahan rupee terhadap dolar AS

Tdak memberikan banyak keringanan, dan investor institusional asing telah menjual saham senilai lebih dari USD 8 miliar atau Rp 135,64 triliun (asumsi kurs dolar AS terhadap rupiah di kisaran 16.960) sepanjang Maret, menurut data dari lembaga penyimpanan sekuritas NSDL.

Lingkungan yang penuh risiko ini telah menguras likuiditas dari pasar primer dan mengurangi peluang IPO untuk mendapatkan valuasi premium yang membuat penawaran umum perdana (IPO) menarik, kata para ahli.

Beberapa startup teknologi dan konsumen India, termasuk PhonePe yang didukung Walmart, aplikasi perdagangan cepat Zepto, pengecer e-commerce Flipkart, dan jaringan hotel Oyo — telah menunda rencana mereka di tengah ketidaksesuaian valuasi, menurut Samir Bahl, CEO perbankan investasi di Anand Rathi Advisors.

Pada Desember, Zepto secara rahasia mengajukan IPO dan berencana untuk mengumpulkan lebih dari USD 1,2 miliar modal baru. Startup perhotelan Oyo yang didukung Softbank melakukan hal yang sama pada bulan Desember, menurut Reuters.

Oyo dan Flipkart yang dimiliki Walmart tidak menanggapi email yang meminta komentar.

Menanggapi pertanyaan CNBC tentang rencana IPO-nya, Zepto mengatakan "tetap konsisten dengan penasihat sebelumnya, tunduk pada peraturan pasar." Karena perusahaan telah mengajukan IPO secara rahasia, tidak jelas apa penasihat sebelumnya, tetapi juru bicara dari perusahaan mengatakan bahwa mereka berencana untuk meluncurkan IPO sekitar Juni.

Dalam percakapan telepon dengan CNBC, juru bicara PhonePe menegaskan kembali sikap perusahaan dari pernyataan mereka pada Senin, yang mengatakan perusahaan perdagangan cepat tersebut telah menunda sementara pencatatan karena "konflik geopolitik dan volatilitas pasar saat ini."

Bahl menuturkan, IPO besar yang direncanakan, termasuk oleh NSE, perusahaan telekomunikasi Reliance Jio, dan SBI Mutual Fund, diperkirakan dilanjutkan "setelah kondisi membaik.

menambahkan bahwa "waktu dan harga akan membutuhkan kalibrasi yang cermat."

Perusahaan telekomunikasi terbesar di India, Reliance Jio, berencana melakukan IPO pada paruh pertama 2026 dan sedang dalam proses menunjuk bankir, menurut laporan Reuters. Bursa Efek Nasional, bursa terbesar di India, menunjuk 20 bankir investasi, demikian pernyataan yang dirilis pada 12 Maret.

“IPO India dan aktivitas penggalangan dana lainnya merupakan fungsi dari tingkat pasar,” kata Kepala Riset dan ahli strategi India di Jefferies, kepada Inside India CNBC pada Selasa.

“Aktivitas IPO telah melambat sejak dimulainya perang di Iran pada 28 Februari karena investor telah kehilangan minat,” ia menambahkan.

Perusahaan pialang global juga telah memangkas ekspektasi mereka: Nomura memangkas target Nifty 50 akhir tahun sebesar 15% dari 29.300 dalam catatan kepada investor pada 16 Maret, sementara, Citi menurunkan perkiraan menjadi 27.000 dari 28.500, dengan memperhitungkan dampak kenaikan harga minyak dan guncangan pasokan yang berasal dari ketegangan di Timur Tengah.

“Likuiditas yang dibutuhkan untuk menyerap IPO besar-besaran tersebut tidak ada, kata Shouvik Purkayastha, direktur pelaksana perbankan investasi di Nuvama, menambahkan bahwa likuiditas tersebut kemungkinan tidak akan kembali dalam waktu dekat, dalam tanggapan tertulis kepada CNBC.

Selama dua tahun terakhir, pasar primer India telah ramai dengan aktivitas, menduduki puncak grafik global dengan 367 IPO pada tahun 2025, menurut laporan EY Global IPO Trends 2025.

Namun, pengembalian yang buruk baru-baru ini telah membuat investor ritel dan investor dengan kekayaan bersih tinggi (HNI) menjauh, kata para ahli.

Delapan dari 11 IPO yang telah terdaftar sejak awal tahun diperdagangkan di bawah harga IPO mereka, menurut data bursa.

"Investor ritel dan HNI menjauh dari pasar,” kata Purkayastha.

Ia menambahkan, investor ini hanya akan kembali setelah pengembalian menunjukkan peningkatan yang tajam. Menurut Bahl dari Anand Rathi Advisors, hanya sedikit perusahaan yang melanjutkan IPO mereka karena "kebutuhan pendanaan mendesak" untuk kebutuhan bisnis atau karena kebutuhan untuk memenuhi tenggat waktu regulasi, dan menambahkan bahwa partisipasi investor "relatif rendah, terutama dari investor ritel."

Bahkan investor institusional asing, yang keluar dari pasar sekunder tahun lalu, menginvestasikan hampir USD 1,5 miliar dalam IPO dari Januari hingga Maret 2025, dibandingkan hanya USD 820 juta tahun ini, menurut data dari NSDL.

Hal ini menempatkan investor institusional domestik — yang didukung oleh 60 bulan berturut-turut arus ekuitas positif dari investor India,                                                                                                                                                                                                                                    dalam kendali penuh atas penetapan harga, menurut Purkayastha.                                                                     Investor institusional domestik saat ini menetapkan harga IPO dengan "melakukan tawar-menawar yang keras," ujar dia.

Ia menambahkan, mereka menginginkan IPO dinilai "secara kompetitif."