Alasan Induk Usaha Google Terbitkan Obligasi Langka Durasi 100 Tahun

Liputan6.com, Jakarta - Raksasa teknologi induk usaha Google, Alphabet memilih menghimpun dana lewat obligasi atau surat utang pada Selasa, 11 Februari 2026. Penghimpunan dana ini di tengah perseroan memiliki kas jumbo sekitar USD 126 miliar atau Rp 2.118 triliun (asumsi kurs rupiah terhadap dolar AS 16.820).

Hal menarik dari penghimpunan dana ini yakni menawarkan obligasi korporasi sangat langka. Obligasi korporasi dengan jatuh tempo 100 tahun. Penawaran obligasi korporasi tersebut sebagai bagian dari serangkaian pinjaman miliaran dolar AS yang dilakukan perseroan untuk membiayai ambisi artificial intelligence (AI) atau kecerdasan buatan-nya.Demikian mengutip CNN, ditulis Jumat, (13/2/2026).

Induk usaha Google yang memiliki kapitalisasi pasar hampir USD 4 triliun dengan arus kas bebas tahunan lebih dari USD 73 miliar, beralih ke pasar utang untuk mengumpulkan lebih banyak dana. Bahkan kas Google sebesar USD 126 miliar yang tersedia mulai terlihat sangat sedikit ketika perusahaan mengatakan akan menggandakan belanja AI-nya pada 2026 menjadi USD 185 miliar atau Rp 3.110 triliun.

Obligasi Abad Sangat Langka

Mengutip CNN, perseroan biasanya tidak meluncurkan obligasi jangka waktu sangat panjang seperti itu karena perusahaan cenderung tidak bertahan selamanya. Orang juga cenderung tidak hidup selama itu atau menikmatinya jika mereka hidup lama. Jika Anda seorang investor biasa yang membeli obligasi abad Google hari ini, Anda tidak akan ada di sana untuk melihatnya jatuh tempo, apalagi melakukan banyak hal dengannya. Lagipula, Anda tidak bisa membawanya bersama Anda.

Namun, obligasi abad lebih masuk akal untuk lembaga seperti dana abadi universitas atau pemerintah yang diharapkan akan bertahan selama beberapa generasi.

Bukan hal yang aneh bagi sebuah perusahaan untuk menerbitkannya, tetapi itu tidak umum. Hal itu tidak selalu berjalan dengan baik bagi mereka yang telah melakukannya.

Sebelum induk usaha Google, sejumlah perusahaan teknologi pernah menerbitkan obligasi 100 tahun. IBM menerbitkan obligasi 100 tahun pada 1996, ketika dominasinya di dunia teknologi tidak diragukan lagi. Namun, hampir segera setelah itu, pesaing yang gigih seperti Microsoft dan Apple muncul untuk mengikis status pemimpin pasar IBM.

Ikon tahun 90-an lainnya, JC Penney, menjual obligasi abadnya senilai USD 500 juta pada 1997, hanya agar obligasi tersebut dijual dengan harga beberapa sen per dolar 23 tahun kemudian, ketika pengecer tersebut mengajukan kebangkrutan. (Pemegang obligasi adalah kreditur, jadi mereka sedikit lebih diuntungkan daripada investor ekuitas dalam kebangkrutan, tetapi seringkali hanya sedikit.)

Perusahaan AS terakhir yang menerbitkan utang jenis ini adalah Motorola, pada 1997.

“Pada awal tahun 1997, Motorola adalah perusahaan dengan kapitalisasi pasar dan pendapatan terbesar ke-25 di Amerika,” cuit investor Michael Burry yang terkenal dengan film “Big Short” pada Senin.

"Merek perusahaan Motorola pada tahun 1997 berada di peringkat #1 di AS, di atas Microsoft… Saat ini Motorola adalah perusahaan dengan kapitalisasi pasar terbesar ke-232 dengan penjualan hanya USD 11 miliar.”

Motorola masih bertahan, dan masih membayar utangnya, artinya pemegang obligasi masih dibayar. Tetapi waktu penerbitan obligasi Motorola, yang dengan cepat diikuti oleh penurunan yang stabil, cukup menghancurkan minat yang tersisa untuk utang korporasi jangka panjang semacam itu. Obligasi itu sendiri tidak menyebabkan penurunan Motorola, tetapi keputusan untuk menerbitkannya tampak seperti gejala kesombongan korporasi klasik.

Ada pasar untuk obligasi 100 tahun ini, tetapi tidak besar. Obligasi ini hanya masuk akal bagi investor institusional tingkat tinggi, seperti perusahaan asuransi jiwa dan dana pensiun yang memiliki kewajiban jangka panjang untuk ditutupi.

Sejauh ini, setidaknya, tampaknya pasar lebih dari bersedia untuk memberikan kredit kepada Alphabet. Perusahaan mengumpulkan hampir USD 32 miliar dalam waktu kurang dari 24 jam, menurut Bloomberg, yang pertama kali melaporkan penawaran obligasi 100 tahun tersebut.

Alphabet menjual utang dalam denominasi poundsterling Inggris dan franc Swiss pada Selasa, setelah penjualan utang USD 20 miliar di AS sehari sebelumnya. Obligasi 100 tahun tersebut hampir 10 kali lipat "kelebihan permintaan," yang berarti permintaan investor jauh melebihi penawaran.

Jadi, meskipun obligasi 100 tahun merupakan penawaran yang tidak biasa dengan beberapa preseden historis yang mengkhawatirkan (terutama di bidang teknologi), jelas ada keinginan yang besar untuk itu.

“Saya dapat memahami mengapa pasar sangat ingin meminjamkan uang kepada mereka,” ujar Chief Strategist Interactive Brokers, Steve Sosnick kepada CNN.

"Orang-orang bersedia membeli obligasi tersebut, karena, sebagian besar, perusahaan-perusahaan [Teknologi Besar] ini tidak memiliki banyak hutang, dan mereka memiliki daya pendapatan yang besar, dan mereka memiliki arus kas yang besar.”