Liputan6.com, Jakarta - Pasar keuangan global pekan ini sebagian besar masih didorong oleh berita dan ekspektasi kesepakatan antara Amerika Serikat (AS) dan Iran yang terus berubah dari sentimen positif hingga negatif dan pada akhirnya menyebabkan volatilitas yang lebih besar pada harga minyak.
Seiring sentimen itu, harga minyak Brent tetap tinggi di sekitar USD 105 dan membawa ekspektasi inflasi global bersamanya.
Advertisement
"Diplomasi antara AS dan Iran telah menunjukkan kemajuan minggu ini, tetapi pasar belum melihat perkembangan yang cukup signifikan untuk mengubah sentimen risiko,” demikian seperti dikutip dari riset PT Ashmore Asset Management Indonesia, Sabtu, (23/5/2026).
Ashmore melihat masih ada poin-poin penting dalam draf perjanjian, yang berputar di sekitar uranium Iran serta kendali atas Selat Hormuz. Meskipun pasar berharap, harga minyak tetap tinggi karena pasar memperkirakan gangguan pasokan akan tetap membandel.
"Setelah tingkat inflasi yang mengkhawatirkan yang terlihat dalam data inflasi terbaru di AS di mana Producer Price Index (PPI) atau indeks harga produsen berada di 6,4% YoY, pasar telah memperkirakan ekspektasi yang lebih besar untuk kenaikan suku bunga pada akhir tahun ini,” demikian seperti dikutip.
Di sisi lain, pasar berjangka memperkirakan Suku Bunga Dana Federal akan berada di sekitar 3,8% pada akhir tahun (sekitar 77% kemungkinan kenaikan suku bunga pada tahun 2026); ini sekitar 78 bps lebih tinggi dari yang diperkirakan pasar pada awal tahun ini.
Di sisi domestik, Bank Indonesia menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin (bps), skala yang lebih besar dari ekspektasi konsensus. Hal ini bank sentral mengambil sikap yang lebih kuat untuk mempertahankan Rupiah di tengah levelnya yang lemah secara historis.
“Bank Indonesia mengejutkan pasar dengan kenaikan suku bunga yang besar karena memberikan pesan yang jelas bank sentral siap untuk melawan volatilitas global dan mempertahankan Rupiah yang berada pada level terlemahnya,” demikian seperti dikutip.
Pelaku Pasar Masih Memantau Perang Iran
Bank sentral menekankan inflasi masih terkendali (2,42% pada April) dan mengadopsi pendekatan yang mengutamakan stabilitas daripada beralih dari mendukung pertumbuhan. Mata uang tersebut tidak langsung menguat secara signifikan karena masih bergantung pada kekuatan USD dan harga minyak, tetapi volatilitas diperkirakan akan mereda. Sejalan dengan kenaikan suku bunga, imbal hasil obligasi untuk bagian depan kurva telah naik sementara bagian belakang kurva tetap relatif stabil, dan kurva imbal hasil semakin mendatar.
"Pasar terus memantau perkembangan dalam perundingan perdamaian antara AS dan Iran, termasuk poin-poin penting tentang uranium dan kendali atas Selat Hormuz,”
Selain itu, harga minyak akan terus mendorong inflasi global dan memengaruhi ekspektasi penurunan atau kenaikan suku bunga untuk tahun ini, yang tercermin dalam imbal hasil obligasi pemerintah AS yang secara historis tinggi.
“Untuk sisi domestik, investor akan menilai bagaimana Rupiah dapat memperoleh kepercayaan di samping kejelasan lebih lanjut tentang Badan Ekspor Milik Negara yang baru diumumkan,” demikian seperti dikutip.
Menanti Tinjauan S&P
Ashmore juga menilai, pasar masih menunggu pengumuman resmi tentang tinjauan S&P terhadap peringkat kedaulatan Indonesia di samping arus pasif karena tinjauan MSCI pada akhir bulan.
"Secara keseluruhan, kami melihat kondisi pasar saat ini akan tetap bergejolak dalam jangka pendek dan merekomendasikan untuk tetap melakukan diversifikasi di antara kelas aset dan mata uang untuk melindungi dari risiko,”