Indonesia Tahan Guncangan Ekonomi Global, Ternyata Ini Rahasianya

Liputan6.com, Jakarta Kepala Ekonom Asia-Pasifik di S&P Global Ratings, Louis Kuijs menyoroti dinamika eksternal yang tengah dihadapi negara-negara Asia-Pasifik, termasuk Indonesia, di tengah ketegangan dagang dan perlambatan ekonomi global. 

Menurutnya, kenaikan tarif dari Amerika Serikat dan melemahnya permintaan dari Tiongkok menjadi tekanan utama bagi prospek ekspor kawasan ini.

Namun, Indonesia dinilai lebih tangguh dibandingkan negara-negara lain yang lebih mengandalkan ekspor. Fondasi ekonomi domestik yang kuat memberikan bantalan terhadap guncangan eksternal.

“Ekonomi APAC yang bergantung pada ekspor paling terpengaruh, yang paling tidak terpengaruh adalah ekonomi yang lebih berorientasi pada permintaan domestik seperti Indonesia,” ujar Kuijs dalam acara Seminar PEFINDO dan S&P Global Ratings, Rabu (7/5/2025).

Dalam kondisi global yang cenderung melemah, Kuijs juga menyoroti arah kebijakan moneter di kawasan Asia-Pasifik, termasuk kemungkinan pelonggaran suku bunga oleh bank sentral. 

Ia memperkirakan Bank Indonesia akan mengikuti tren penurunan suku bunga, meskipun tetap mewaspadai volatilitas nilai tukar.

“Kami memperkirakan Bank Indonesia akan memangkas suku bunga sebesar 100 basis poin pada tahun 2025. Pelemahan mata uang bisa menjadi alasan BI memangkas lebih sedikit,” pungkasnya. 

Dari sisi kebijakan fiskal, Direktur Sovereign & International Public Finance Ratings Asia-Pasifik, Andrew Wood menyoroti Indonesia masih menjadi contoh disiplin fiskal di pasar negara berkembang, dengan salah satu aturan defisit paling stabil selama dua dekade terakhir.

“Indonesia mempertahankan salah satu aturan fiskal paling efektif di jagat pasar berkembang, yang menjadi jangkar orientasi kebijakannya di tengah badai ekonomi. Defisit hanya melampaui aturan ini dua kali sejak diperkenalkan 22 tahun lalu,” ujarnya.

Meski demikian, Wood mengingatkan adanya risiko tekanan terhadap pendapatan negara dari sektor sumber daya alam. Fluktuasi harga komoditas di awal 2025 telah menurunkan aliran pendapatan bukan pajak secara signifikan, dan jika tren ini berlanjut, dapat memperberat rasio beban bunga terhadap pendapatan negara.

“Namun aliran pendapatan ini telah mengalami penurunan tajam sejauh ini pada tahun 2025 karena harga komoditas mengalami volatilitas. Jika penurunan pendapatan berkelanjutan, hal ini dapat terus menekan beban bunga Indonesia, yang berkisar tepat di bawah 15% dari pendapatan,” jelasnya.

Selain itu, konsolidasi fiskal Indonesia dinilai tetap lebih solid dibandingkan negara-negara lain di kawasan. Namun, memasuki 2025, tekanan terhadap pendapatan mendorong pemerintah untuk memperkuat kontrol belanja, agar tetap menjaga defisit dalam batas yang sehat di tengah perlambatan global.