Liputan6.com, Jakarta - Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mencetak kinerja mingguan terbaik di tengah tekanan yang kembali muncul karena suku bunga bank sentral Amerika Serikat (AS) atau the Federal Reserve (the Fed).
Mengutip riset Ashmore Asset Management Indonesia, Minggu (15/11/2026), IHSG menguat dalam empat sesi perdagangan dari lima hari, salah satunya dipicu dari tinjauan indeks MSCI. Dampak tinjauan MSCI lebih ringan dari kekhawatiran awal. Ditambahan sentimen dari data domestik yang positif. IHSG sepekan melesat 5,8% ke level 5.344 pada Jumat pekan ini.
Advertisement
Ashmore menyebutkan, pekan ini, sentimen positif utama datang dari tinjauan indeks rutin MSCI November. Saham PT Barito Pacific Tbk (BRPT) dikeluarkan dari indeks global utama MSCI.
Sementara itu, saham PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) dipindahkan dari indeks utama ke indeks saham kapitalisasi kecil atau small cap. Sedangkan tujuh perusahaan lainnya dicoret dari indeks small-cap. Perubahan ini akan berlaku efektif setelah penutupan perdagangan pada 30 November 2026.
"Salah satu perusahaan sekuritas memprediksi aksi jual oleh reksa dana indeks akibat perubahan ini mencapai sekitar Rp 1,2 triliun, angka yang relatif kecil dan meredakan kekhawatiran akan perombakan besar menjelang keputusan MSCI yang lebih luas mengenai status pasar saham Indonesia pada Juni mendatang,” demikian dikutip dari riset Ashmore.
Bursa Efek Indonesia (BEI) juga memperluas daftar saham dengan kepemilikan yang sangat terkonsentrasi, dari 83 perusahaan menjadi 383 perusahaan.
Data domestik turut memberikan dukungan. Indeks keyakinan konsumen naik melampaui ekspektasi ke angka 119,9, sementara penjualan ritel tumbuh 0,6% pada September, berlawanan dengan prediksi terjadinya kontraksi tajam.
Sentimen Domestik Lainnya
Kinerja laba kuartal ketiga juga menunjukkan ketahanan yang lebih baik. Hanya 30% perusahaan yang mencatatkan hasil di bawah estimasi analis, turun dibandingkan 58% pada periode yang sama tahun sebelumnya.
“Selain itu, terdapat perkembangan di ranah politik dalam negeri. Wakil Presiden Gibran Rakabuming Raka mengundurkan diri menyusul putusan pengadilan terkait kelayakannya, dan Presiden Prabowo telah menerima pengunduran diri tersebut. Berdasarkan konstitusi, Majelis Permusyawaratan Rakyat (MPR) akan memilih pengganti dari dua kandidat yang diusulkan oleh Presiden dalam jangka waktu 60 hari. Para analis menyebut berita ini sebagai sumber ketidakpastian bagi nilai tukar rupiah minggu ini, meskipun pasar ekuitas tetap melanjutkan tren penguatan,” demikian dikutip dari riset Ashmore.
Selain itu, pasar akan mencermati pemilihan kandidat serta waktu penunjukannya, karena kesinambungan kebijakan dan stabilitas koalisi kemungkinan akan lebih diperhatikan oleh para investor dibandingkan dengan kekosongan posisi itu sendiri.
Sentimen Global
Dari sentimen global, di Amerika Serikat, perekonomian mencatatkan penambahan 165.000 lapangan kerja pada Oktober, jauh melampaui ekspektasi sebesar 59.000.
Harga konsumen naik 0,4% pada bulan tersebut, lebih tinggi dari perkiraan 0,3%, sementara inflasi inti naik 0,3%, dibandingkan dengan ekspektasi 0,2%. Gubernur The Federal Reserve, Waller, menyatakan kenaikan suku bunga pada Desember tampak tepat, seraya menambahkan kenaikan yang lebih besar, yakni sebesar 50 basis poin (setengah poin persentase), perlu dipertimbangkan jika inflasi dasar tetap tinggi.
Saat ini, pasar telah sepenuhnya mengantisipasi kenaikan suku bunga pada Desember. Imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun naik sekitar 30 basis poin sepanjang minggu menjadi sekitar 5,12%.
Menariknya, imbal hasil obligasi Indonesia secara umum tidak banyak berubah, akibatnya, selisih imbal hasil (yield spread) antara obligasi Indonesia dan obligasi pemerintah AS menyempit kembali ke kisaran 2,5%, mendekati level sebelum masa perang. Perkembangan ini membalikkan pelebaran selisih yang terjadi dua minggu lalu dan mengindikasikan bahwa kekhawatiran khusus terkait Indonesia di pasar obligasi telah mereda.
Di kawasan Teluk, harga minyak sempat turun ke level terendah dalam dua bulan, mendekati US$ 92 per barel pada awal minggu. Hal ini terjadi setelah Presiden Trump menyatakan serangan baru terhadap Iran "kecil kemungkinannya" terjadi dan menyebutkan adanya kemajuan dalam perundingan, sementara Menteri Luar Negeri Rubio menyatakan kampanye tekanan ekonomi mulai membuahkan hasil.
Harga kemudian kembali naik ke kisaran US$ 96 seiring berlanjutnya serangan terhadap kapal-kapal, dan Trump menyatakan bahwa kesepakatan tidak diperlukan karena AS mengendalikan Selat tersebut.
Sentimen yang Dicermati ke Depan
Secara keseluruhan, minggu ini relatif lebih tenang bagi pasar ekuitas Indonesia, didukung oleh dampak peninjauan indeks MSCI yang terbatas serta data domestik yang solid, meskipun ekspektasi kenaikan suku bunga AS tetap menjadi risiko eksternal utama.
"Strategi kami tetap tidak berubah: kami lebih memilih perusahaan dengan fundamental yang kuat dan likuiditas yang baik, dikombinasikan dengan obligasi berkualitas tinggi yang memberikan pendapatan stabil. Kami juga terus mendiversifikasi portofolio di berbagai wilayah dan kelas aset,” demikian dikutip dari riset Ashmore.
Beberapa hal penting yang perlu dicermati antara lain rapat kebijakan Bank Indonesia pada 17–18 November, proses pengisian posisi wakil presiden, perubahan indeks MSCI yang akan berlaku setelah 30 November, peninjauan indeks FTSE pada Desember, serta rapat The Fed pada Desember.