Liputan6.com, Jakarta - Harga Bitcoin yang terkoreksi sekitar 53 persen dari rekor tertingginya belum tentu menandakan pasar telah mencapai titik terendah. CEO Tokocrypto Calvin Kizana mengingatkan investor agar tidak terburu-buru menyimpulkan arah pergerakan aset kripto tersebut, terutama menjelang 2027.
Bitcoin sempat mencapai puncak sekitar US$ 126.000 pada Oktober 2025. Namun, harganya kemudian merosot hingga US$ 58.500 pada Juni 2026. Saat ini, Bitcoin bergerak di kisaran US$ 72.000, lebih tinggi dibandingkan titik terendah tersebut.
Advertisement
Menurut Calvin, kondisi pasar saat ini tidak bisa begitu saja disamakan dengan siklus sebelumnya. Pasalnya, siklus terdahulu sudah berakhir dan hasilnya telah diketahui, sementara pergerakan pasar sekarang masih berlangsung.
“Kita membandingkan siklus sebelumnya yang sudah selesai dan sudah diketahui akhirnya, dengan siklus sekarang yang prosesnya masih berjalan. Kalau diibaratkan nonton film, ceritanya belum selesai, tapi kita sudah mau menebak siapa penjahatnya,” ujarnya dikutip Sabtu (14/11/2026).
Calvin menambahkan, akses investasi yang semakin luas membuat karakter investor Bitcoin lebih beragam. Meski demikian, perilaku dasarnya relatif sama, yakni mencari keuntungan sekaligus berupaya menekan risiko.
Ia juga menilai koreksi harga kali ini tidak sepenuhnya mencerminkan persoalan fundamental. Karena itu, Bitcoin tidak harus mengalami penurunan hingga 80 persen seperti pada siklus sebelumnya sebelum berpeluang pulih.
Dua Sinyal Pasar yang Perlu Dicermati
Untuk membaca arah Bitcoin, Calvin menyoroti dua hal. Pertama, apakah tekanan jual mulai terserap dan penggunaan leverage lebih terkendali. Kedua, seberapa kuat daya beli investor serta apakah mereka mampu bertahan dalam jangka panjang.
“Yang saya perhatikan adalah apakah tekanan jual mulai terserap dan leverage lebih terkendali. Lalu, apakah pembelinya cukup kuat, dan apakah mereka bertahan atau hanya datang sebentar,” ujarnya.
Tekanan jual juga berkaitan dengan kondisi ekonomi global. Data inflasi atau Consumer Price Index (CPI) Amerika Serikat yang diumumkan sehari sebelumnya mencatat kenaikan 0,4 persen secara bulanan. Meski lajunya melambat, angka tersebut dinilai belum cukup menghilangkan kekhawatiran investor.
Di tengah pemulihan pasar saham dan penurunan harga minyak, aset kripto masih tertinggal. Kekhawatiran terhadap arah regulasi di Amerika Serikat setelah pemilu sela atau midterm juga menjadi perhatian pasar.
Selain itu, penggunaan leverage dapat memperbesar tekanan ketika harga turun. Leverage memungkinkan investor membuka posisi dengan nilai lebih besar daripada modal yang dimiliki. Jika harga bergerak berlawanan dan posisi terkena likuidasi, penjualan paksa dapat memicu tekanan jual lanjutan.
Pasar Dalam Negeri Belum Bergairah
Sinyal kedua berkaitan dengan kekuatan pembeli. Salah satu akses investasi yang semakin luas adalah melalui ETF Bitcoin, yang memungkinkan investor memperoleh eksposur terhadap Bitcoin melalui pasar saham.
Calvin menilai kemudahan tersebut membuka peluang bagi lebih banyak investor. Namun, akses yang semakin mudah juga membuat investor lebih leluasa keluar dari pasar. Hal ini terlihat dari arus keluar bersih ETF Bitcoin di Amerika Serikat sekitar US$ 1,28 miliar pada 2-6 November 2026, disusul sekitar US$ 200 juta pada 9 November.
“Akses investasi memang semakin mudah dan terbuka bagi lebih banyak kalangan. Meski demikian, kemudahan tersebut tidak serta-merta menjamin para pembeli akan terus bertahan dan mempertahankan eksposur mereka di pasar,” kata Calvin.
Di pasar domestik, Calvin melihat registrasi pengguna baru Tokocrypto meningkat dan lebih tinggi dibandingkan tahun lalu. Namun, sebagian besar pengguna baru belum melakukan first trade atau transaksi pertama setelah menyetor dana.
Kondisi tersebut menunjukkan aktivitas pasar belum terlalu bergairah. Menurut Calvin, perdagangan di pasar spot masih berada dalam fase wait and see.
Dengan demikian, penurunan Bitcoin sebesar 53 persen belum cukup menjadi patokan bahwa harga telah mencapai titik terendah. Investor perlu mencermati arus dana ETF, tekanan likuidasi, serta kekuatan pembeli di pasar spot untuk membaca arah pergerakan Bitcoin menjelang 2027.