Liputan6.com, Jakarta - PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) memperkirakan surat utang korporasi senilai Rp 178 triliun akan jatuh tempo pada 2027. Besarnya nilai surat utang yang harus dilunasi tersebut membuat kebutuhan refinancing atau pembiayaan kembali utang menjadi salah satu faktor yang mendorong penerbitan obligasi korporasi pada tahun depan.
"Nilai surat utang yang jatuh tempo diperkirakan mencapai Rp 178 triliun di tahun 2027, sehingga kebutuhan refinancing tetap menjadi salah satu dorongan penerbitan surat utang korporasi,” kata Rating Director Pefindo, Hendro Utomo, di Gedung BEI, Jumat (13/11/2026).
Advertisement
Ia mengatakan, penerbitan surat utang korporasi pada 2027 diproyeksikan mencapai Rp 147 triliun hingga Rp 189 triliun, dengan titik tengah sekitar Rp 170 triliun.
"Untuk penerbitan surat utang korporasi di tahun 2027, kami perkirakan akan berada di rentang antara Rp 147 sampai Rp 189 triliun, dengan titik tengah di sekitar Rp 170 triliun,” ujarnya.
Kebutuhan pembiayaan kembali utang meski berpotensi menopang aktivitas penerbitan, perusahaan masih harus menghadapi tantangan berupa tingginya biaya pendanaan dan persaingan memperoleh dana dari investor.
Menurut dia, kebutuhan refinancing tidak seluruhnya harus dipenuhi melalui penerbitan obligasi baru. Perusahaan dapat memanfaatkan kas internal maupun mengajukan kredit perbankan untuk memenuhi kewajiban utang yang jatuh tempo.
Oleh karena itu, realisasi penerbitan surat utang korporasi pada 2027 akan bergantung pada biaya pendanaan, kebutuhan pembiayaan baru, serta kemampuan pasar menyerap tambahan pasokan obligasi.
Penerbitan Obligasi Korporasi Melambat
Pefindo mencatat penerbitan surat utang korporasi hingga akhir September 2026 mencapai Rp 139,6 triliun. Nilai tersebut turun 12,75 persen dibandingkan periode sama tahun sebelumnya.
Meskipun mengalami penurunan, nilai penerbitan masih lebih besar dibandingkan surat utang yang jatuh tempo pada periode tersebut. Kondisi ini menunjukkan kebutuhan pendanaan korporasi masih menopang aktivitas penerbitan, meskipun pertumbuhannya mulai terbatas.
"Kondisi ini menunjukkan bahwa kebutuhan pendanaan masih menopang aktivitas penerbitan, tapi memang laju pertumbuhannya mulai terbatas,” ujar dia.
Biaya Pendanaan Tinggi Jadi Tantangan Emiten
Di tengah besarnya kebutuhan refinancing, kenaikan biaya pendanaan menjadi tantangan bagi perusahaan yang berencana menerbitkan obligasi baru.
Pefindo mencatat rata-rata kupon obligasi korporasi berperingkat AAA dengan tenor tiga tahun meningkat menjadi sekitar 7,5 persen pada paruh kedua 2026, dari sekitar 5,5 persen pada akhir 2025. Kenaikan tersebut menunjukkan biaya pendanaan korporasi turut dipengaruhi oleh peningkatan imbal hasil acuan di pasar obligasi, bukan semata-mata perubahan risiko kredit perusahaan.
"Hal ini membuat refinancing menjadi kurang menarik, terutama bagi perusahaan yang sebelumnya memperoleh pendanaan pada tempo suku bunga yang rendah," tutur dia.